股市中充滿了許多瘋狂且不理性的行為，盲目的追高、殺低的「羊群現象」最常發生；還有一種叫做「比傻理論—Greater Fool Theory」，也就是投資人常會自認聰明、深信自己不是最後一隻老鼠，總會有個更蠢的人（Greater Fool）會接手，但結果常是那個最蠢的傢伙就是自己。

台股昨日受到歐洲債信危機擴大、歐美股市重挫影響，指數狂瀉233點，一連摜破季線及半年線，不少法人、專家對台股後勢看法紛紛從之前的7,800點到8,200點箱型整理格局，修正為恐下探年線的悲觀預期；不少投資人更恐慌殺出持股，管他電子業景氣出現「五不窮、六不絕」榮景，或是季報表現亮眼的傳產股，先砍再說。

這就是羊群現象！人類是群聚的動物，常會以其他個體作為效尤對象，這樣的動物性行為模式常出現在金融市場，輕則造成股市暴起暴跌，重則會出現銀行擠兌，甚至擴大到全面性的金融風暴。

羊群現象不只出現在散戶，外資、投信等法人機構也會發生。法人出具的研究報告常是方向一致、且分析結果雷同，出現所謂類羊群現象。

至於「比傻理論」，認為自己不是最蠢的那個，總有人動作比我慢、比我蠢，因此就會大膽地去追逐明知價格已過高的投資標的，結果當然就是慘套，來不及找到更蠢的人接手。

這些現象或理論，凸顯的道理很簡單，就是絕大多數投資人都是蠢的，那聰明的投資人，您為何要跟隨這些蠢人做一樣的傻事呢？